汇丰表示,在目前市场经济放缓下,澳门博彩业仍能坚持增长,次要有两大要素支持。
第一,中场博彩业务增长,有助缓冲VIP业务的下跌,同时改动赌场的盈利才能,该行意料,料中场业务占澳门的博彩总支出的比例将由11年27%增至2020年占50%,同时将推高利润率,盈利及估值。
其次,於路(乙水)渡假村项目的新一浪投资额达210-280亿美元,项目开展有助市场增长及提供更多不同的产品,该行料新渡假村项目营运三年後,均匀EBITDA资产报答可达37%,同时可安慰赌场盈利。
该行维持澳门博彩业均匀EBITDA增长17%的预测,上调13年均匀EBITDA增长由16%至22%,反映利润率上升,而该行对12及13年的预测辨别较市场高出3%及8%。
该行重申对澳门博彩股份维持「增持」评级,首选银娱(00027.HK),次要由於澳门银河综合渡假城二期及三期将辨别於2014年及2018年落成,目的价由35.89上调至38.64元。
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