当澳门赌业巨头们陷入困境时，柬埔寨的赌场却愈发兴旺发达，赌资和赌场利润节节攀高。来自中国的赌客成为柬埔寨赌场最大的增长动力。

　　近日，在香港主板上市的柬埔寨赌博公司金界控股（03918.HK）发布了靓丽的季度运营数据，2016年3个月贵宾赌厅的“泥码”（海博网注：专业术语，表示赌资流转额）较上年剧增65%；博彩收入增加35%。而同期澳门赌场的泥码和营收均大幅下降。

　　澳门赌业衰落，柬埔寨赌场生意兴隆 

　　金界控股是柬埔寨首都金边地区唯一合法的赌场，于2006年在香港主板上市。

　　自2013年以来，由于来自内地的赌客减少，澳门赌业盛极而衰，各大赌场利润节节下滑。但这家位于柬埔寨的赌业巨头，却趁机扩张业务，招揽赌客，利润逐年上升。

　　根据金界控股的财报，2015年博彩收入4.81亿美元，折合人民币33.19亿，较上年增加26%。净利润1.73亿美元，折合11.38亿人民币，同比增加27%。

　　而同期澳门各大赌场的净利润大幅腰斩。根据对澳门最著名的五家赌博公司：澳博、金沙中国、银河娱乐、永利澳门以及美高梅中国的财务数据统计，五家合计的总收入较上年下滑接近三成。净利润则下滑接近五成。其中赌王何鸿燊旗下的澳博控股，利润下跌超过六成。

　　金界控股收入和净利润上升已经持续了多年，不仅博彩收入逐年增加，与之相关的酒店、娱乐与购物收入也水涨船高。下图是金界控股2009年以来营业收入与净利润的变动趋势，关于该公司更多的财务数据图解可以在面包财

　　2015年金界控股的营业收入约为5.03亿美元，是2009年的4.27倍。而在这期间净利润则增加了5.7倍。

　　中国游客大增，赌场全球揽客 

　　根据当地法律，柬埔寨本国人在赌场内赌博是非法的。金界控股的博彩收入主要来自外国游客，其中越南、中国和老挝是最大的游客来源国。2015年来自中国内地的游客增加了24%，远超过该国当年6%的整体访客增长。

　　金界控股没有列举各国游客贡献赌资的详细金额。但从其近年的策略以及年报表述来看，中国赌客显然是利润增长的最大动力。

　　由于来自中国的游客迅速增加，金界控股与一些境外旅游代理公司和航空公司合作开通直航班机。2016年1月已经开通了每周三趟从长沙和西南直达柬埔寨的航班，并筹备在更多城市开通直航。为了促使更多中国游客前往赌场所在的金边市，金界控股还持续投资改善金边地区的交通设施。

　　根据年报信息，金界控股计划在赌场内开设一条零售街，而中国最大的免税品运营商——中免集团将成为该项目免税商店的运营商与店主。

　　除了自发前往的金边的游客外，通过博彩中介组织赌团是金界控股的一大法宝。2015年五大赌团经纪一共为这家赌场贡献了32%的收入，折合人民币约10.6亿元。其中最大的一个赌团经纪为赌场贡献了接近3亿人民币的收入。

　　金界控股与博彩中介的蜜月关系，与澳门博彩中介人2015年惨淡的经营状况形成了对比。主营澳门博彩与中介业务的海王集团2015年股东应占亏损2.5亿港元，这家公司甚至在年报中痛陈：“（澳门赌场）贵宾业务已第三年处于一潭死水的状态”，“当前岌岌可危的局面却已持续一年多，中介人在绝望中不得不打包其坏账及不良资产，且按大幅折让的价格出售予第三方金融投资者”。

　　独霸一方：赌场由柬埔寨政府护航 

　　金界控股在柬埔寨当地处于赌业的垄断地位，对赌博牌照的掌控甚至远超赌王何鸿燊最鼎盛时期对澳门赌业的影响。

　　根据金界控股与柬埔寨政府签订的协议，该公司拥有的赌场牌照是不可撤销的，期限为70年。如果柬埔寨政府基于任何理由，在牌照到期前终止或者撤销牌照，则需要向赌场支付赔偿。同时，在金边周围200公里以内，金界控股享有赌场的独家经营权。在2035年之前，柬埔寨政府不得在这一区域内发放其他赌牌或者允许其他博彩活动存在。

　　除了拥有独家赌牌外，金界控股还获得了业务上几乎绝对的自由。协议载明：公司“有权将赌场设于指定范围内任何场所或娱乐城，亦可在勿须柬埔寨政府批准下自行决定经营游戏及博彩机种类。赌场的营业时间并不受限制”。

　　这份合同最初签订于1995年，当时柬埔寨的首相是洪森。此后尽管柬埔寨主政者数次更迭，但赌场的专营权丝毫没有受到影响——赌场比柬埔寨任何一届政府都稳固的多。2014年柬埔寨现任政府再次确认赌场的牌照期限为70年。

　　金界控股的影响力不仅仅局限在柬埔寨国内，已经在俄罗斯海参崴投资开设博彩与度假村，该项目预计2018年前完工。

　　一家日进斗金的赌场，没有那么简单。