专栏财经作者麦豪冠撰文指出，多年以来，香港和澳门都是内地人外出旅游首选目的地之一。当中国经济持续放缓，两地的旅游相关行业自然受到打击，何时复苏，实难以预知。但若问谁先走出谷底，则似乎澳门较香港占优。这篇文章具有一定的借鉴意义。

　　香港零售业未见曙光

　　据香港零售管理协会数字，2016年3月香港零售销货值按年下跌9.8%，连续13个月下跌。出现跌幅的范围广泛，其中珠宝首饰及钟表的销货价值更是按年下跌20.3%。相对受本地需求影响的食品和烟酒项目则上升了2.6%，是唯一例外。

　　截至今年第一季，香港零售销售总值1152亿元，按年下跌12.5%，是自1999年首季以来表现最差的一季。而且下降速度连续3个季度加快，连旅 客最爱去的主题公园亦受到影响，香港迪斯尼乐园在连赚3年后再度“见红”，2015年录得1.48亿元净亏损，入场人次680万，下跌9.3%。

　　长和系主席李嘉诚于3月的年度业绩记者会上，便形容今年香港经济是20年来最差的一年，甚至比沙士时(2003年)更差，而且“没有一个行业好”。

　　香港零售业寒冬，究竟是属于周期性抑或结构性?在缺乏新的旅游设施、中国自由贸易区内免税商场涌现，加上港元强势，香港对中国旅客的吸引力正逐渐减少，而后者占访港旅客比率高达七成。部分针对中国游客的激进言论，使情况进一步恶化。

　　澳门赌博产业复合式转型

　　更令人担忧的是来自邻近地区如日本、南韩和泰国的剧烈竞争。日本国家旅游局统计显示，今年3月访日的中国旅客人数按年上升47.3%，日元贬值、优质产品及服务成为当地旅游业最大的增长动力。

　　面对内忧外患，有建议说香港应致力发展高质量的体验旅游，吸引西方发达国家旅客。这说法亦不无道理，但除非香港旅游业能提供崭新的旅游体验，或者欧美经济出现大反弹，不然西方旅客人数不可能骤然大幅攀升。

　　相对香港以零售数字作为旅业寒暑表，澳门则参考博彩毛收入(GGR)。据澳门博彩监察协调局统计，4月博彩收入173亿澳门元，按年跌9.5%，是2014年6月以来连续23个月下跌。

　　不过，较2015年2月按年跌49%的谷底来说，形势正在明显改善。澳门博彩收入有望在今夏重回升轨，香港相形见绌，毕竟香港至今仍未见到隧道尽头的曙光。

　　过去两年，一众澳门赌场营运商可说“捱”得非常辛苦，愈来愈少的VIP客户，令他们意识到澳门需要一个结构性的转变，从单一赌博产业走向类似拉斯维加斯形式的综合度假城，以延长游客的逗留时间，并最大限度发挥他们在赌博以外的消费。现今澳门新建成的赌场都附设豪华酒店、大型商场、餐饮等不同设施，并推广其他非赌博节目。

　　今下半年，澳门路凼将有两个新赌场度假村开幕，分别为永利皇宫(Wynn Palace)及巴黎人(The Parisian)，前者设有巨大的表演湖泊，后者则以实物二分一大的艾菲尔铁塔作招徕，有望成为澳门新地标之一。

　　如何吸引顾客

　　去年澳门酒店房间数目增加了近一倍，迫使赌场营运商推出优惠价及套餐吸客，五星级房间价格只需800至2000元;在香港，同等级数的酒店房间价格高出不只一倍。此外，澳门现在最少有3个大型表演场馆，可以举办演唱会、体育赛事(如拳击)及马戏等，邻近横琴亦方便一众家庭旅客安排更多亲子活动。

　　香港的政策制订者可能已有计划，正待落实执行，但基础设施的建设不能一蹴而就，现今香港正面临零售销售持续下降的挑战，其影响很快将反映在失业率之上。当务之急，应是先考虑有什么可以提供给旅客，以解决现时困局。