澳门赌业股我没多研究，亦没多大兴趣，现场就只能分享一些见解。

　　还记得以前有看过某澳门赌业股的年报，商业模式并不複杂，主要收入来自赌博彩乐，这部份的收入有很大比重拿来付税，应该达35%之多。可见澳门政府收取的博彩税是多麽暴利，澳门人少，基建支出相对不多，更能年年派钱，如果澳门政府化成一支股票，应该比香港政府的股票更有价值。

　　至于商业模式，赌场最赚钱的始终是赌博彩乐，而赌博彩乐最主要看有多少张赌枱，这是澳门政府仍能控制的一个数字。要看其增长，最主要看两点，第一是访澳旅客及人均消费的数字，找出这个趋势，看看内地放宽自由行及打贪的影响，大概能预计赌场之间的盈利数字。第二是赌枱的增长能力，如果有心研究澳门赌博业的朋友，一定要有这些数据在手，今天每一家的赌枱数量如何？每一家未来的赌枱数目增长如何？从而推断出谁是大赢家。这些数字，花点时间google一下，应该不难找到。

　　当然，正在凼仔发展的赌场都不只集中于赌场发展，更花很多资金在发展酒店及商场，成为一个渡假区。澳门过去只有35000间酒店房间，未来数年会多发展出35000间，每一家都是世界级的。而商场又是世界级的，大得可以让你逛一整天都逛不完，所以未来澳门赌业的公司盈利未必只集中在赌博彩乐，又或者说，谁能把赌博彩乐跟酒店及商场配套得最好的才算最成功。

　　常说内地打贪，令澳门赌博业的收入下跌超过一半，在工作坊现场分享了一位朋友的体会，朋友在打贪前后都曾在澳门工作，以他的角度看问题，能看得出实况的对比。当年还未有打贪，赌业好景时，无论閒日还是周末，每一张赌枱都是人头涌涌的，内地客赌的注码大得吓坏人，数万、数十万一注，完全是平常事。

　　朋友还记得当时每一家金舖、名表店开幕之前，赌场集团高层都会亲自到来检查一番。当时我们好奇问过究竟，朋友指高层特别要好好监控「银联机」的操作，不能让赌客可以透过银联买黄金、名表，转头到当铺举押，变相拿银联卡套现。我们都奇怪，多点这些行为，多些资金到来，这不是更有利赌场吗？为何赌场集团高层要严控呢？朋友就话，赌场根本不愁无生意，反而不想增长过笼，加上如果做得太过份，反而得罪「阿爷」，所以取态是严守自律。

　　当打贪开始了之后，朋友话看到赌场的确没有从前般旺场，我们问他如何形容「差的景象」，是下跌了三成？五成？朋友都说不清，只能说平日真的少了很多人，大概没有一半以上吧。与这位朋友的对话已经是两年多前的了，如果有这样的亲身体验，散户所拥有的资料未必比大行迟的。

　　由于上星期亲身到过澳门，我非常建议有兴趣投资澳门赌业股的朋友亲身到澳门走走，尤其要逛逛凼仔的新赌场与澳门本区的旧赌场，走入去看看环境，看看赌客的面容，感受一下不同酒店与商场的气氛。心中算是有个谱了，之后再回看一下各公司的年报，分析其未来发展，自然对不同公司有个估值。

　　不同气氛的赌场，每张赌枱赚多少呢？不同气氛的商场，又赚多少呢？不同级数的酒店，又赚多少呢？未来凼仔的发展版图又如何分佈呢？不同观感下的建筑，成本比率的数字又是多少呢？其实，要研究一间公司，一个行业，可以有很多范畴，做足功课，有自己的想法，知道自己在买什麽，又何需再问人如何看澳门赌业股前景呢？